开始盈利：「四大利器」齐头并进，各展所长

综合官方财报内容和相关分析，爱奇艺一季度实现盈利的原因被归结为四大利器：优质内容、精细运营、效率提升、加强变现。

优质内容。

「新上线的头部内容巩固了爱奇艺的市场领先地位，为会员规模和月度平均单会员收入（ARM）带来增长。」

对于长视频平台而言，内容始终为王，今年一季度爱奇艺上线《人世间》《猎罪图鉴》《心居》等优质内容，实现了社会价值和商业价值的双丰收。尤其是《人世间》成为全民爆款，不仅创下央视一套近8年以来的收视纪录，也吸引了25家广告主与平台合作。优质内容吸引了更多的付费会员，爱奇艺一季度日均订阅会员数1.014亿，较去年四季度净增440万。

图片来源：官方微博截图

精细运营。

「通过精细化内容排播和内容推广进一步提升运营效率。」

由于长视频平台采用月度付费会员的模式，优质内容排兵布阵以及分账模式的调整等策略对于运营效率的提升都是非常关键的。爱奇艺一季度各种运营举措对于提高用户忠诚度和品牌知名度效果明显。以爱奇艺极速版为例，一季度的月度DAU达500万，4月起超500万，各项运营指标上保持强劲表现。

效率提升。

「控制成本和费用的同时持续为用户提供品质上乘的服务。」

「降本增效」作为长视频平台新发展阶段的主要特征，在爱奇艺一季度的财报中更是显示的一览无余。一季度爱奇艺营收成本为60亿元，同比下降16%，其中内容成本为44亿元，同比下降19%；销售及管理费用等支出为7.4亿元，同比下降38%；研发费用4.7亿元，同比下降29%。

龚宇表示，「我们的目标是在维持爱奇艺整体竞争力和市场领先地位不变的前提下，以最优的ROI（投资回报率）获取最合适的内容，并以合理的内容数量实现变现最大化。」

加强变现。

「通过多种方式进一步提升销售能力。」

如果说「效率提升」主要是「节流」策略，那么「加强变现」就主要是「开源」策略。爱奇艺财报和官方相关分析材料中提到的加强变现案例主要是《风气洛阳》的「一鱼多吃」策略。这一IP开发策略为优质内容挖掘多元变现机会，爱奇艺「华夏古城宇宙」系列的首部作品——《风起洛阳》IP已经累计签约授权20多个客户，开发出潮玩手办、珠宝首饰、服装、食品饮料等多种衍生品。除此之外，爱奇艺还首推了国风主题数字藏品，剧集IP第一次拉开元宇宙帷幕。

「四大利器」加持之下，促成爱奇艺一季度盈利，实现了历史性突破。但业内的质疑声也不少，爱奇艺盈利的局面能不能长期持续？长视频平台商业模式到底存不存在天生的缺陷？互联网巨头和投资者对长视频平台的未来还有没有信心？

盈利之后：「四大利器」挑战可持续性、可复制性

爱奇艺盈利的消息之所以能够引发如此巨大的关注度，是因为长视频行业实在是太需要这样一个好消息了。毕竟，被长视频行业奉为圭臬的Netflix由于用户增长未达预期而刚刚经历了史上非常严重的一次股价暴跌，整个行业的信心已经跌倒了谷底。

在爱奇艺宣布一季度盈利之后，质疑声也从未停止，有观点认为是大规模的「砍项目和裁员」才带来了一些利润。

比如：作家导演向凯就认为，「爱奇艺并没有真正靠内容实现盈利，只是因为减少了剧作和综艺项目的产量，从成本中挤出了1.69亿元的利润，这无疑是割肉求生，饮鸩止渴。爱奇艺在综艺、自制剧，包括动漫等内容方面的研发成本，全部缩减了投入，在爆款内容无法进行稳定地工业化产出的当下，这种做法无疑是危险的。」

由此可见，爱奇艺盈利的可持续性是核心和关键。从带来盈利效果的「四大利器」角度来看待和分析这一问题，显然是更全面的。

首先是「优质内容」。说到底，长视频平台还是要有成规模的爆款内容才能真正的吸引和留住用户。虽然不能保证月月有爆款，但爱奇艺平台对剧集品质的把控是有目共睹的，而且，从近期公布的片单来看，用户对于优质内容也是可以期待的。

所谓的「砍项目」，爱奇艺首席内容官王晓晖在年初接受采访时曾提出「四个放弃」的说法，「放弃单纯迎合向的内容，放弃悬浮向的内容，放弃明显赔钱的内容，放弃没有创新的内容。」这样的内容，确实是应该「砍」。

影视制作人贾希骞在接受燃财经采访时也表示，「视频平台未来不会投那么多项目了，他们可能会减少自制项目和版权项目，更多地投入到头部精品内容的制作上，以及跟影视制作公司合作分账剧，分摊成本，共享风险。」

至于疫情的影响，爱奇艺表示，由于有数量可观的原创内容储备和过去两年积累的应对疫情的运营经验，今年三月以来的这轮疫情反弹对爱奇艺未来剧集内容的储备影响有限。

中信证券传媒互联网首席分析师王冠然也认为，「砍的挺好，证明流量驱动的模式不可持续」。的确，从「优质内容」这一角度来分析，爱奇艺确实在更加认真的对待内容，从更本质的角度来理解和生产内容，未来当然可持续。

图片来源：微博截图

其次是「精细运营」。运营策略的精细化、科学化和创新性是永无止境的，爱奇艺在这一方面的努力，当然是可持续的。另外，财报中屡屡提到的爱奇艺极速版、海外版都有可能成为爱奇艺新的运营增长点。

据报道，爱奇艺极速版的货币化方式以效果广告为主，这与主站APP以会员订阅为主的货币化模式有明显不同。而且，爱奇艺极速版的用户画像、内容消费行为与主站APP有很大不同，用户重合度在本季度进一步下降，DAU重合度在3月份仅为4%左右。爱奇艺认为，极速版在用户规模和变现能力方面都有很大的增长潜力。爱奇艺海外版的会员收入和广告收入同比也均有稳健增长。

再次是「效率提升」。

有报道称，爱奇艺从去年四季度开始大幅缩减开支，到年底只剩下不到6000名员工，比一年前少了约2000人，一季度裁员在继续。

如果成本的降低主要靠裁员，尤其是裁撤内容研发类人员，那么，未来肯定是不可持续的。但如果将目标锁定为去除冗余的非核心部门、提升管理效率，那么通过裁员开源节流也未尝不可。

龚宇表示，「在效率管理方面，将保持目前精简高效的组织结构，并继续聚焦提升效率。」

最后是「加强变现」。

Netflix今年第一季度流失20万订阅用户后，提出要用广告模式增加创收，挽救颓势。但在5月11日，Netflix告知员工计划在今年底推出带广告的低价订阅服务后，当天股价不升反降，再次下跌6.5%。长视频平台变现能力面临巨大的挑战。

爱奇艺采取的是会员订阅与广告创收「两条腿」走路的模式，但这「两条腿」也都面临困境。财报数据显示，一季度爱奇艺总营收为73亿元，较去年第四季度减少1亿元，其中，会员服务收入为45亿元，增加4亿元；在线广告收入为13亿元，减少4亿元。

图片来源：《一张图看懂爱奇艺2022年Q1财报！》

一季度，虽然在会员数量、定价等提升的带动下，爱奇艺会员服务收入有所提升，但会员订阅模式被诟病存在先天缺陷，会员不能选择为喜欢的内容更多付费，也不能选择为不喜欢的内容更少付费，这是非常不合理的。

广告创收方面，受到疫情、直播带货冲击等多种因素的影响，一季度爱奇艺在线广告收入大幅下滑。爆款综艺类节目曾是长视频平台的吸金利器，但目前基本处于「寒冬」状态，品牌投放意愿大幅下滑。

甚至有投资者表示，「不看好这些做内容的流媒体行业当作变现渠道，这种行业只能当成引流工具，拉长时间周期，它们的估值会看向电视台。」

由此可见，变现能力能否改善是长视频行业生存的关键。努力的方向有三个：一是在ARPU提升有限的情况，着力提升会员订阅付费率；二是通过综艺节目模式研发创新，提升广告创收收入；三是探索平台创收的第二曲线。

1号结语

龚宇认为，「爱奇艺一季度的表现是可复制的，在未来几个季度将继续执行目前的运营策略，并相信将继续取得理想的效果。」

无论未来如何，在目前整个行业士气低迷的时期，需要有平台站出来反思过去并大刀阔斧的拨乱反正，更需要有平台盈利的消息来提振信心。

真心希望爱奇艺的盈利模式可复制，可持续。

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参考资料：

1、爱奇艺发布2022Q1财报：首次实现季度盈利，会员当季净增440万

https://mp.weixin.qq.com/s/awykJ79XWRxHzOqo5MWV2Q

2、Netflix「杀了」Netflix｜氪金 · 大事件

https://mp.weixin.qq.com/s/aGehhMykaXGXO8XpnLGEmw

3、裁员数千人之后，爱奇艺首次盈利

https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404773713668342128

4、12年来首次盈利，爱奇艺能借机「翻身」吗？

https://www.163.com/dy/article/H8C7D6N90511WT04.html

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